两连亏 钱江转让29%股份

近日，钱江摩托发布公告，为避免出现连续三年亏损被暂停上市，拟转让29.77%的股份。在轻骑、建设、嘉陵之后，钱江摩托也走上了保壳之路。

       三年报表亏损，成为悬在上市摩企头上达摩克利斯之剑。在公开资本市场已无法成为弄潮儿的摩托车企业，急需一个华丽转身。

10亿转让29%股份

从复牌日起，钱江摩托股票已连续7天上涨。

4月1日，钱江摩托再度发布公告称，公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅累计27.93%，异常波动。而从复牌日至截稿日止，钱江摩托股票已连续7天上涨。
    《关于控股股东拟转让公司部分股权的提示性暨继续停牌公告》发布后，钱江摩托也正式走上了保壳之路。公告称，为避免出现连续三年亏损被暂停上市，钱江摩托拟采用公开征集方式协议转让所持1.35亿股股份(占公司总股本的29.77%)，若转让完成，将导致公司控股股东和实控人变更，控股股东钱江投资持股比例将由41.45%降至11.68%。
     据相关计算方式，钱江摩托29.77%的股权的转让底价为10.8135亿元。
     据官网资料显示，钱江摩托这家“国有性质，民营机制”的上市公司，主营业务为摩托车整车、发动机研发、制造及销售。
     对于未来的转型升级，钱江摩托证券部人士曾向媒体表示：钱江摩托的转型升级一直在做，未来可能主要集中在新能源和工业机器人两大领域。财报显示，钱江摩托2015年度预亏1.25亿元。

贝纳利未能救主

    2015年，低迷的摩托车行业迎来了大排量，休闲产品市场的小爆发，但这并没能帮助在国产大排市场上大卖的钱江摆脱经营困境。

       据摩托分会数据，钱江摩托2015年总销售38万台，同比下滑14%。记者从多个渠道了解到，钱江250排量以上产品销量19000台，黄龙600销量接近7000台。而黄龙600的排量已经占到国产400ml〈排量≤750ml产品的70%。
       虽然仍未公布2015年的财务报表，但钱江摩托公告称，摩托车销量减少、毛利有所下降；根据应收账款坏账准备和存货跌价准备计提政策，按照实际经营情况，对应收货款计提坏账准备，对存货计提跌价准备。
       自2013年来，国内多家一线摩托企业，纷纷通过引进、收购开发、自主研发等方式，推出大排量产品。经过两年多的酝酿发酵，大排量市场虽然呈现出较快的发展速度，但总体基数小，企业在这一领域仍无法形成较大赢利点。
财报显示，钱江旗下的BENELLI Q.J.SRL(生产、研发、销售摩托车及配件)，净利润-5120万。
       有行业人士认为，企业押宝大排量，前途是光明的，但需要探索的路还很长。此外，大城市禁摩政策，也严重影响了大排量产品的进一步爆发。
   谁有实力接手？

如今，低迷的摩托车市场，已让摩托上市资产成为烫手的山芋。自2010年来，轻骑、建设、嘉陵相继剥离摩托资产、腾挪保壳。如今，钱江试图引入战略投资者，优化整合和战略转型升级，促进实现产业重组和战略规划，从而扭转经营数据，实现保壳。
         而为了保壳，摩托业务一旦继续亏损，或将被彻底剥离。2004年，摩托车行业曾传闻，钱江集团改制，计划将摩托资产转让给大长江集团，非摩资产由集团以及下属公司的高层管理者收购。旧事重提，如今拥有充足现金流的大长江，是否有机会收购钱江，并且借壳上市？
         按照钱江提出的拟受让方要求(总资产规模达800亿元，最近两年每年净利润不低于20亿元，需具有丰富的制造业投资、经营管理经验，有运作境内或境外上市公司的成功经验)，大长江似乎并不符合。
         钱江摩托的摩托车资产一旦退市，留在股市中的摩托车资产已所剩无几。如隆鑫、力帆等上市企业，其摩托资产的占比也呈下降趋势。
对如今的摩托车企业而言，既然已失去了追逐资本的能力，不如沉下心来，控制规模，专注产品，静待下一个市场黄金周期的华丽转身。

来源： 中汽协会摩托车分会  

钱江亏损了？